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246+天天好彩944免费资料挂:外需回暖提振总需求增长

时间:2019/11/28 13:12:37   作者:   来源:   阅读:2   评论:0
内容摘要:11月月报名义固定资产投资(FAI)同比增速可能微升至~5.5%,隐含1-11月累计名义固定资产投资同比增速可能持平于5.2%。中金宏观预计12月固定资产投资增速可能将继续上行。在此,中金宏观照例重申,这里预测的统计局月报的FAI增速旨在表达中金宏观对于其潜在趋势的一些判断,但实...
    11月月报名义固定资产投资(FAI)同比增速可能微升至~5.5%,隐含1-11月累计名义固定资产投资同比增速可能持平于5.2%。中金宏观预计12月固定资产投资增速可能将继续上行。在此,中金宏观照例重申,这里预测的统计局月报的FAI增速旨在表达中金宏观对于其潜在趋势的一些判断,但实际公布的数值可能有一定程度的“失真”[2]。分行业来看,中金宏观预计基建投资同比增速可能小幅加快。近几个月投资相关指标有所改善,钢铁数据的表现尤为明显。11月以来,建筑钢材现货“量价齐升”。房地产投资增速可能小幅趋缓。虽然土地成交面积增速在过去几周有所改善,但高频数据显示11月至今商品房销售增速明显放缓,且二手房环比价格走弱。虽然近期开工旺盛,但在地产市场快速降温的背景下,中金宏观对地产投资“繁荣”的可持续性仍抱保留态度。此外,制造业投资增速可能大体平稳——一方面,虽然全球制造业周期边际企稳,但3季度工业企业利润增长总体较为疲弱,显示总体制造业投资回暖可能仍有待时日。

  11月名义社会消费品零售总额增速可能从10月的7.2%上升至11月的8.0%,主要受“双十一”电商促销和CPI上涨推动。高频数据显示,11月1-17日乘用车销量增速为-13%,与10月同期-15%的同比增速大体相当。从过去几年的经验来看,随着网购占零售份额的逐年上升,(从贡献率的数学公式上看,每年)“双十一”均提振11月社零增速。此外,CPI走高也大概率推高名义社零增速(请参见中金宏观后文对于CPI的预测)。另一方面,11月至今30大中城市商品房成交面积同比增速从10月的-0.1%滑落至-11%,可能在一定程度上拖累地产相关品类的消费增长。综上所述,中金宏观预计名义社零增速11月有所上升。

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